2021年纺织服装行业年度策略报告：寻找长期成长逻辑，关注三类投资机会-信达证券

论纺织服装行业的周期性及未来机会 [—Table_Industry] ——2022年纺织服装行业年度策略报告 [Table_ReportTime] 2022年1月3日 ，研 发优势、盈利能力较强，长期增长逻辑清晰，市场认知充分后估值有 望提升，推荐明新旭腾、华生科技、众望布艺等；纺织龙头企业景气 度较高，但同样预期较为充分，建议关注越南疫情好转后业绩增速提 升带来的投资机会 如我们此前报告提出，我们把服装分为 大众休闲、高端奢侈、功能性服装三类，不同类型服装消费者看重的要素不同，品牌成长 路径依赖于打造独特的商业模式，从而推出具有要素优势的服装产品降维打击竞争对手， 奠定长期成长基础 投资策略：关注业绩反转品牌及专精特新类公司 展望2022年纺织服装行业投资，我们认为：1）服装整体而言库存周期尚处于去库存早期， 最早到2022年下半年关注库存周期过后业绩改善的机会，建议关注部分业绩反转公司 ；2） 纺织板块建议关注专精特新类上市公司，盈利能力、ROE较高，长期增长逻辑清晰，市场 认知充分后估值有望提升；纺织龙头企业景气度较高，但同样预期较为充分，建议关注越 南疫情好转后业绩增速提升投资机会

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