3月百强房企销售点评：行业销售整体下行，优质房企边际好转-中泰证券

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 行业销售整体下行，优质房企边际好转 ——3月百强房企销售点评 房地产 2022年04月03日 证券研究报告/行业点评 评级：增持 3月百强房企销售数据持续加速下行，因城施策对需求端的提振效果未能在销售数据中 得到明显体现。我们认为，若要实现全市场景气度底部反转，区域性需求端政策将持续 出台；同时，长端利率具有进一步下调空间。  房企间出现分化，优质企业率先复苏：从单月环比销售数据来看，百强房企中32家环 比正增长，7家企业环比增幅超过100%。 虽然总量数据持续下滑，但部分优质房企需求已优先复苏。 当月销售数据边际改善的企 业可分为三类：1）头部龙头央企：销售环比改善房企中约1/4为央企或有央企背景的 公司，此类房企是2021年拿地主力军，具有较强的供能力；2）区域深耕房企：深耕于 大湾区或长三角地区的房企 我们认为均价的止跌回升可能有两方面的原因：虽然受供给端约束及疫情干扰，整体销 售数据下行，但部分城市需求端已出现改善，拉动销售均价提升；另一方面，出险房企 风险充分暴露后，打折抛售资产的意愿较低，对价格形成正向支撑

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