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山证煤炭
报告原因：中期策略
煤炭行业2022年中期投资策略维持评级
业绩确定，转型可期同步大市-A
2022年07月17日行业研究/深度报告
煤炭行业近一年市场表现
同时，俄乌矛盾加剧背景下，预计欧洲煤炭缺口扩大，国际煤炭价格
难以实质性回落，国内进口煤难以增量，煤炭行业高景气度有望延续。
能源危机重塑煤炭行业地位。
今年以来，煤炭行业在多重利好的政策支持下，企业不断加快
转型升级、提质增效进程，煤炭产量保持高速增长；行业经营、投资情况均呈现进一步向好态势。
同时，本轮加息周期背景是在俄乌地缘
政治危机爆发，国际原油在供应端存在极大的不确定性，从历史上来看，与2011年叙利亚战争期间类似，
我们认为即使加息引发美国经济有所衰退，但在供应端下行的背景下预计原油价格下跌幅度不大
高分红致使公司股息率高企，众多公司股息率达5%以上，煤炭板块上市
公司价值投资属性凸显。
4.2中长期看转型方向和转型发展
寻找在煤炭领域内，有改革意愿和转型布局的进取型企业。
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