新能源汽车2020年中期策略：中国高质量发展元年，欧洲平价趋势开启-广发证券

 供给趋势：新增车型中多数集中在万元和万元以上区间，此前预计 万产品将提高平价电动车渗透率。但受上游锂盐价格上涨、燃油车购置税减征政策 影响，该区间电动车竞争压力加剧，渗透率提升放缓。 理论上海外市场提 供的空间能达到中国市场的倍（东南亚、北美、欧洲相当于中国市场的三成、八 成、六成，非洲市场体量尚小），市占率按来估，则对优秀车企而言能实现翻 倍的销量。 费用率相仿：国内外中位数都在，倒没有很大差异，但中国≈日本 ＜美国，欧洲数据缺少较多不具可比性。 中国人效仍偏低：人均产出海外公司中位数在万万元年人，中国万 万元年人仅海外一半不到，这体现了中国零部件供应商产品偏中低端的行业特征， 汽车行业年中期策略报告 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号 但趋势上，海外公司人均产出中位数在波动中有所下降，中国零部件企业人 效保持着增长态势。

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