：S1110521050003
分析师陆嘉敏SAC执业证书编号：S1110520080001
一文看透汽车景气现状
行业投资策略
投资摘要
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7月销量增速有所回升，头部自主品牌表现超强。
新能源汽车持续高景气，全年销量有望超过260万辆。7月新能源乘用车批发销量24.6万辆，同比+202.9%，环比6月+5.1%。
此外，近期商务部提出将全链条着眼促进汽车消费等政策，有助于下半年汽车消费恢复增长。
投资摘要
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•【投资建议】从7月车市看，电动智能汽车产业链持续高景气，头部自主品牌表现较强。
风险提示：汽车行业景气回暖不及预期，汽车消费刺激政策落地效果不及预期，芯片短缺影响超预期。
资料来源：中国汽车流通协会，天风证券研究所
图：2019年至2021年各月经销商库存预警指数同比（%）
资料来源：中国汽车流通协会，天风证券研究所
•21年以来，库存预警指数持续改善，7月经销商库存预警指数为
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