汽车行业跟踪报告：乘用车购置税减免政策出台，看好政策落地后需求释放前景-光大证券

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年5月24日 行业研究 乘用车购置税减免政策出台，看好政策落地后需求释放前景 我 们预计扶持政策或主要针对2H22E；鉴于小排量乘用车的市场占比，我们预计 此次购置税减免有望拉动2H22E近百万辆燃油车产销增量。 购置税减免不等同于汽车下乡，预计整车在景气拐点的弹性最高：我们判断，1） 市场此前对扶持政策预期有所波动，购置税减免是基于税收减免下的补贴政策， 预计对行业需求的拉动影响或更强于汽车下乡；2）预计整车在行业景气向上阶 段的弹性或最高，看好供应链+物流逐步恢复、叠加2H22E政策如期落地后的销 量与基本面改善前景；3）预计燃油车占比较高的整车及产业链或将充分受益于 本轮扶持，看好头部自主/合资整车、以及优质零部件公司 （2022-05-10） 复工复产逐步推进，政策加码有望释放需求—— 新势力销量跟踪报告（2022-05-02） 和时间赛跑，与爆发力同行 ——汽车行业2022年投资策略（2021-10

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