汽车零部件Ⅱ行业深度报告：新能源高壁垒赛道，热管理迎来黄金期-浙商证券

──天宜上佳深度报告 [table_zw] 公司研究类模板 行 业 公 司 研 究 ｜ 运 输 设 备 行 业 ｜ 投资要点 ❑ 轨交闸片龙头，切入光伏、大交通高成长赛道 当前碳陶制 动盘国产产能稀缺，顺应新能源汽车轻量化需求景气度高，市场空间将由2021年 的4.9亿元上升至2025年的58亿元，四年复合增速86%。 公 司具备雄厚的研发实力和不懈的创新精神，秉持“替客户解决问题”的发展理念，将持续推动行业降本增效， 未来有望在光伏热场领域建立较强竞争壁垒。 ◼ 汽车后市场方面，受益于政策对汽车改装范围的扩大，中国仍处于萌芽状态的汽车 改装市场迎来发展机遇，根据前瞻产业研究院预测，2027年汽车改装市场规模有望 突破2,000亿元，2020-2027年复合增速将达 ◼ 军用航空壁垒较高，瑞合科技资质齐全。军工质量体系和保密制度要求严格，进入 壁垒高。

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