：S1110521050003
分析师陆嘉敏SAC执业证书编号：S1110520080001
一文看透汽车景气现状
行业投资策略
投资摘要
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⚫马来西亚疫情加剧芯片短缺，供给端受限，致乘用车销量同比下滑
⚫新能源汽车持续高景气，全年销量有望超过260万辆。8月新能源乘用车批发销量达到30.4万辆，同比+202.9%，环比
+23.7%。
9月开始，随着东南亚疫情逐步控制，芯片产能有望持续恢复，预计9月中下旬缺
芯问题将得到改善，汽车行业有望进入加库阶段，厂家生产与批发量增速有望回升。
风险提示：汽车行业景气回暖不及预期，汽车消费刺激政策落地效果不及预期，芯片短缺影响超预期。
天风汽车团队
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图：中信乘用车相对沪深300走势图：中信零部件相对创业板指走势
图：汽车行业基金持仓情况（%）图：汽车行业基金持仓占比排名情况（升序，支）
资料来源WIND、天风证券研究所
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